بررسی عوامل رفتاری موثر بر تصمیم گیری سرمایه گذاران در بورس

هدف از مقاله حاضر بررسی عوامل رفتاری موثر بر تصمیم گیری سرمایه گذاران در بورس است. می توان چنین اذعان داشت که در بحث های مالیه رفتاری، ویژگی های رفتاری که بر تصمیم گیری های افراد موثرند، مورد بررسی قرار می گیرند؛ این ویژگی ها تورش های رفتاری نامیده می شوند و یکی از علت های اصلی گذار از مالی استاندارد به مالی رفتاری، توجه به عوامل روان شناختی و در نتیجه، رفتارهای نشات گرفته از این عوامل توسط سرمایه گذاران و علت یابی تورش های تصمیم گیری در پارادایم مالی- رفتاری است. دیدگاه مالی رفتاری نشان می دهد که برخی از تغییرات قیمت اوراق بهادار هیچ دلیل بنیادی نداشته و رفتار احساسی سرمایه گذاران، نقش مهمی در تعیین قیمت ها بازی می کند. در حقیقت، فعل و انفعال پویا بین معامله گران اختلال زا و آربیتراژگران منطقی، قیمت ها را شکل می دهد و اگر یک سهام معامله گرهای اختلال زای بیشتر و یا معامله گرهای منطقی کمتری داشته باشد نوسانات قیمتی آن چشمگیر است؛ بنابراین، تغییرات قیمت سهام نه تنها بر ارزش ذاتی، بلکه بر رفتار غیر منطقی سرمایه گذاران نیز متکی می باشد که می تواند از طریق رفتار احساسی سرمایه گذاران اندازه گیری شود. بی قاعدگی های تغییر قیمت سهام معمولا با استفاده از آزمون های تجربی انجام شده بر روی مدل های قیمت، تشخیص داده می شوند. بدون شک، هر دو رفتار غیر منطقی سرمایه گذاران و بنیادهای اقتصادی می توانند بر روی ارزش بازار دارایی های مالی تاثیرگذارد. بر اساس یافته ها چنین استدلال می شود که اعتماد می تواند نقش مهمی در تعاملات بین مدیران و سرمایه گذاران در قراردادهای ناتمام ایفا کند. مدیران می توانند با انگیزه دستکاری نتایج گزارشات مالی نتایج واقعی شرکت پنهان کرده و مانع نظارت موثر سرمایه گذاران شوند. شناسایی انگیزه مدیران سبب می شود تا سرمایه گذاران نسبت به گزارشات مالی شرکت با محافظه کاری واکنش نشان دهند. اعتماد می تواند بر رفتار افراد جهت ورود به سرمایه گذاری در بازار سرمایه موثر باشد.

Keywords:

عوامل رفتاری , تصمیم گیری , سرمایه گذاران , بورس