ورود
مقالات فارسیISIکنفرانسهاژورنالها

بررسی مدل CCAPM تعدیل شده با استفاده از تخمین بیزین هزینه های معاملاتی

Publish place: The Journal of Economic Policy، Vol: 12، Issue: 24
Publish Year: 1399
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 30

This Paper With 36 Page And PDF Format Ready To Download

  • Certificate
  • من نویسنده این مقاله هستم

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این Paper:
https://civilica.com/doc/1935531

شناسه ملی سند علمی:

JR_EPYA-12-24_009

تاریخ نمایه سازی: 20 اسفند 1402

Abstract:

هزینه های معاملاتی در بازارهای مالی نقش تعیین کننده ای در تعیین رفتار معاملاتی فعالان بازار، نقدشوندگی بازار و بازدهی دارایی ها دارد. در این مطالعه شاخص هزینه معاملاتی موثر هاسبروک (۲۰۰۹)، با استفاده از رویکرد گیبس بیزین و مدل رول و بهره گیری از داده های روزانه قیمت پایانی سهام در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ۱۳۸۸ تا ۱۳۹۶ برآورد شده است. سپس با ورود دو نوع هزینه معاملاتی هاسبروک (cGibbs) و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش (CSspread) و همچنین ریسک نقدشوندگی در مدل های سنتی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبتنی بر مصرف، به تعدیل این مدل ها پرداخته شده است. نتایج بیان گر این است که ریسک مصرف ارائه شده در مدل این مطالعه قدرت محدودی در توضیح بازدهی مورد انتظار سهام دارد. اما ریسک نقدشوندگی تاثیر مثبت و معنی داری بر بازدهی مورد انتظار سهام دارد به طوری که با افزایش ریسک نقدشوندگی، بازدهی مورد انتظار سهام نیز افزایش می یابد. همچنین بررسی مدل ارائه شده نشان می دهد که هزینه های معاملاتی بر بازدهی مورد انتظار سهام نقش موثر و معنی داری دارد. به عبارتی این مطالعه به صورت نظری و تجربی از نقش موثر نقدشوندگی و هزینه های معاملاتی در قیمت گذاری دارایی ها حمایت می کند.

Keywords:

Authors

صدیقه علیزاده

دانشجوی دکترا اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران

محمد نبی شهیکی تاش

دانشیار اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران

رضا روشن

استادیار اقتصاد، دانشکده اقتصاد و کسب وکار، دانشگاه خلیج فارس، بوشهر، ایران

مراجع و منابع این Paper:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :
  • اصولیان، محمد. حسن نژاد، محمد. و سمیعی تبریزی، پدرام (۱۳۹۸). ...
  • خدامی پور، احمد. و امیری، اسماعیل (۱۳۹۶). "هزینه معاملات سهام ...
  • صالحی راد، محمدرضا. و حبیبی فرد، نفیسه (۱۳۹۱). "مقایسه مدل ...
  • قالیباف اصل، حسن. و پورفرد، شهروز (۱۳۹۵). "قیمت گذاری ریسک ...
  • بررسی تاثیر سطوح مختلف معیار های نقدشوندگی بر صرف بازده سهام با استفاده از مدل چهار عاملی فاما و فرنچ [مقاله ژورنالی]
  • یاوری، کاظم. شهیدی، آمنه. دهقان دهنوی، محمد علی. و حیدری، ...
  • Acharya, V.V. & Pedersen, L.H. (۲۰۰۵). "Asset Pricing with Liquidity ...
  • Amihud, Y. & Mendelson, H. (۱۹۸۶). "Asset Pricing and the ...
  • Asparouhova, E. Bessembinder, H. and Kalcheva, I. (۲۰۱۰). "Liquidity Biases ...
  • Carlin, B. & Louis, T. (۲۰۰۰). Bayes and Empirical Bayes ...
  • Constantinides, G.M. (۱۹۸۶). "Capital Market Equilibrium with Transaction Costs". Journal ...
  • Corwin, S.A. & Schultz, P. (۲۰۱۲). "A Simple Way to ...
  • Fama, E. F. & Macbeth, J. D. (۱۹۷۳). "Risk, Return, ...
  • Geweke, J. (۲۰۰۵). Contemporary Bayesian Statistics and Econometrics, John Wiley ...
  • Harris, L. (۱۹۹۰). "Statistical Properties of the Roll Serial Covariance ...
  • Hasbrouck, J. (۲۰۰۴). "Liquidity in the Futures Pits: Inferring Market ...
  • Hasbrouck, J. (۲۰۰۹). "Trading Costs and Returns for U.S. Equities: ...
  • Heaton, J. & Deborah J. L. (۱۹۹۶). "Evaluating the Effects ...
  • Israel, R. & Moskowitz, T. (۲۰۱۳). "The Role of Shorting, ...
  • Jacoby, G. Fowler, D.J. and Cottesman, A.A. (۲۰۰۰). "The Capital ...
  • Jagannathan, R. & Wang, Z. (۱۹۹۶). "The Conditional CAPM and ...
  • Kim, S. & Na, H. (۲۰۱۸). "Higher-moment Liquidity Risks and ...
  • Lancaster, T. (۲۰۰۴). An Introduction to Modern Bayesian Econometrics, Blackwell ...
  • Lettau, M. & Ludvigson, S. (۲۰۰۱). "Resurrecting the (C) CAPM: ...
  • Liu, W. (۲۰۰۶). "A Liquidity Augmented Capital Asset Pricing Model". ...
  • Liu, W. Luo, D. & Zhao, H. (۲۰۱۶). "Transaction Costs, ...
  • Liu, W. & Strong, N. (۲۰۰۸). "Biases in Decomposing Holding-Period ...
  • Lo, A.W. Mamaysky, H. and Wang, J. (۲۰۰۴). "Asset Prices ...
  • O’Hara, M. Easley, D. and Hvidki, R. (۲۰۰۲). "Is Information ...
  • Petkova, R. (۲۰۰۶). "Do the Fama-French Factors Proxy for Innovations ...
  • Restocchi, V. McGroarty, F. Gerding, E. and Johnson, J. E. ...
  • Roll, R. (۱۹۸۴). "A Simple Implicit Measure of the Effective ...
  • Vayanos, D. (۱۹۹۸). "Transaction Costs and Asset Prices: A Dynamic ...
    • نمایش کامل مراجع