تأثیر دیدگاه های قرارداد کارآ و سیستم های اطلاعاتی ناکارآمد بر محافظه کاری و تصمیمات مالی مدیران و شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

محافظه کاری می تواند نظارت و حاکمیت را از طریق تأمین کنندگان سرمایه به واسطه محدود کردن توانایی مدیریت به گزافه گویی در عملکرد مالی بهبود بخشد. در واقع مدیران انگیزه دارند برای اجتناب از اخراج، قبل از آن که دوران تصدی آنها به پایان برسد و یا از دست رفتن شهرت شان، زیان ها را پنهان نمایند. پذیرش زیان ها و یا پروژه های با خالص ارزش فعلی منفی، می تواند هیئت مدیره متشکل از سهامداران را به برکنارکردن مدیر تشویق نماید. در رابطه با تأثیر دیدگاه های قرارداد کارا و سیستم اطلاعاتی ناکارامد بر محافظه کاری و تصمیمات مالی مدیران و تصمیمات مالی شرکت ها، دو دیدگاه قابل ذکر است که هر دوی آنها مبتنی بر تئوری نمایندگی و تئوری عدم تقارن اطلاعاتی هستند. منظور از تئوری نمایندگی این است که، جدایی مدیریت از مالکین ممکن است باعث گردد مدیریت در راستای اهداف مالکان عمل ننماید و اقداماتی در جهت منافع خود و مخالف منافع سهامداران انجام دهد. لذا ممکن است بین حداکثر شدن منافع سهامداران و منافع شخصی مدیران اصظکاک یا تضاد به وجود آید که این مسئله را تئوری نمایندگی گویند. منظور از عدم تقارن اطلاعاتی، بهنگامی نامتقارن هست. بعبارتی، زیان ها سریع تر از سودها شناسایی می شوند. دیدگاه قرارداد کارا برای محافظه کاری نقش اطلاعات قائل است. طبق این دیدگاه، محفظه کاری باعث افزایش مقدار اطلاعات گزارش شده در بازارهای اوراق بهادار می گردد. این افزایش مقداری اطلاعات می تواند به سرمایه گذاران و سایر استفاده کنندگان صورت های مالی برای تصمیم گیری های مناسب کمک کند. بنابراین با بهبود نظارت و حاکمیت به وسیله محافظه کاری، تأمین کنندگان سرمایه، به تأمین مالی، ترغیب می شوند و از این طریق، دسترسی شرکت به منبع مالی، افزایش می یابد. بعبارتی در دیدگاه قرارداد کارا با افزایش محافظه کاری، تصمیمات مالی افزایش می یابد. اما دردگاه سیستم اطلاعاتی ناکارامد مخالف محافظه کاری است. در این دیدگاه محافظه کاری باعث کاهش کیفیت اطلاعت ارائه شده در صورت های مالی اساسی می شود. سطوح محافظه کاری بالاتر با اصرار به گزارش پائین تر درآمدها ارتباط مستقیمی دارد. اگر این چنین اتفاق بیافتد، پیش بینی می شود که شرکت ها با محافظه کاری بالاتر در گزارشگری، تصمیمات مالی کمتری را تجربه کنند. بعبارتی در دیدگاه سیستم اطلاعاتی ناکارآمد با افزایش محافظه کاری، تصمیمات مالی کاهش می یابد. 2 نوع تصمیم مالی بررسی شده شامل: وجه نقد دوره و حساسیت تغییرات وجه نقد به جریان های نقدی آزاد دوره می باشد. بر این اساس، این پژوهش در صدد است تا به بررسی تأثیر دیدگاه های قرارداد کارا و سیستم های اطلاعاتی ناکارآمد بر محافظه کاری و تصمیمات مالی مدیران و شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (86 شرکت) در طی دوره 84-89 (شش سال) به روش مقطعی و تحلیل ترکیبی بپردازد. یافت ها نشان می دهد که ارتباط معکوسی بین دیدگاه سیستم اطلاعاتی ناکارآمد و تصمیمات مالی وجود دارد.

Keywords:

دیدگاه قرارداد کارا , دیدگاه سیستم اطلاعاتی ناکارآمد , تصمیمات مالی , وجه نقد نگهداری شده , حساسیت تغییرات وجه نقد به جریان های نقدی آزاد