تاثیرشیوه تامین مالی سرمایه و جریان نقدینگی برتصمیم های سرمایه گذاری دردارایی های سرمایه ای شرکت ها

تصمیمهای سرمایه گذاری در داراییهای سرمایهای عبارت است از اختصاص منابع مالی شرکت به پروژههای خاصی چون تحصیل، نگهداری یا کنارگذاری یک دارایی سرمایهای که برای شرکت جهت دستیابی به اهداف کلی آن حیاتی میباشد. جریان وجوه نقد عملیاتی یکی از شاخصها ی اصلی ارزیابی ای ن موضوع است ک ه عملیات واحد تجاری تا چ ه میزا ن ب ه جریانها ی وجه نقد کافی جهت بازپرداخت وامها، نگهداشت توا ن عملیاتی واحد تجاری و پرداخت سود سهام منجر شده و انجام سرمایهگذاریها ی جدید را بدون تمسک به منابع مال ی خارج از واحد تجاری میسر کرده اس ت و فعالیت های تأمین مالی عبارت است از فعالیتهایی که منجر به تغییرات در میزان و ترکیب سرمایه و استقراضهای واحد تجاری گردد. مسألهی اصلی در این پژوهش، بررسی تأثیر شیوهی تأمین مالی سرمایه و جریان نقدینگی شرکت بر تصمیمهای سرمایهگذاری در داراییهای سرمایهای آن می باشد. جهت انجام این پژوهش، نمونهای مشتمل بر 96 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی دورهی زمانی 9 ساله ( 1381 – 1389 ) انتخاب و بررسی گردید. در این پژوهش، جهت بررسی تأثیرگذاری متغیرهای مستقل، از یک مدل رگرسیون خطی چندمتغیره استفاده شد که این مدلها در سطح خطای 5% آزمون گردید. نتایج حاصل از آزمون مدلها نشان داد که با افزایش جریان وجوه نقد عملیاتی خرید دارایی های سرمایه ای افزایش مییابد ( تأثیر مثبت جریان وجوه نقد عملیاتی بر سرمایهگذاری در دارایی های سرمایه ای ) و با افزایش تأمین مالی سرمایه خرید دارایی های سرمایه ای کاهش می یابد.

Keywords:

تصمیم های سرمایه گذاری , جریان وجوه نقدعملیاتی , دارایی های سرمایه ای , فعالیت های تامین مالی