بررسی ساختار و فرآیند الگوهای تامین مالی از طریق Mezzanine Finance

تامین منابع مالی همواره یکی از عوامل اساسی برای رشد و توسعه بنگاه های اقتصادی بوده است. در این راستا و با توجه به نیازهای بنگاه ها برای تامین نقدینگی، انواع مختلفی از روش های تامین مالی بوجود آمده است که هر یک از آن ها از ساختار و الگوی خاصی پیروی می کنند و شناسایی آن ها امری ضروری است. یکی از این روش ها Mezzanine Finance یا تامین مالی میانه است. از نظر واژگان کلمه Mezzanine در مباحث ساختار سرمایه به مفهوم « در میان » اشاره دارد. وام میانه عموماٌ برای پر کردن خلاء بین مشارکت صاحبان سهام شرکت و وام بانکی استفاده می شود و اصولا سرمایه ای استقراضی است که به وام دهنده این حق را می دهد تا در صورت عدم بازپرداخت به موقع تمام یا بخشی از وام از سوی وام گیرنده، مالکیت یا منافع سهامداران شرکت را در اختیار بگیرد. هدف از ارائه این نوشتار این است که ضمن معرفی شیوه تامین مالی از طریق Mezzanine Finance، ساختار و تبیین فرآیند الگوهای تامین مالی از این طریق بررسی شود. بدین ترتیب موضوعات چون کاربردهای رایج، فواید استفاده، نحوه قیمت گذاری و بازده سرمایه گذاری، ریسک ها، تجربیاتی عملیاتی و بررسی فقهی استفاده از این ابزار در کشورهای اسلامی و رد نهایت چالش های بکارگیری این ابزار در کشور بیان خواهد شد. روش مورد استفاده در این تحقیق، روش کتابخانه ای و مراجعه به پایگاه های اطلاعاتی خارجی می باشد. بدین ترتیب با بررسی متون و پژوهش های انجام شده در این زمینه به گردآوری مطالب پرداخته می شود. نتایج مورد انتظار تحقیق عبارت است از ارائه تصویر کلی از شیوه اجرایی این نوع از تامین مالی و در ادامه، ارائه رهنمودهایی برای بسترسازی و عملیاتی ساختن این شیوه در کشور به منظور استفاده هر چه بهتر از نقدینگی موجود در جامعه برای حل مشکلات مالی شرکت ها و بنگاه های اقتصادی.

Keywords:

تامین مالی میانه , بنگاه اقتصادی , حقوق صاحبان سهام , ریسک و بازده