بررسی تاثیر اجرای سیاست های اصل 44 قانون اساسی (خصوصی سازی) بر نقد شوندگی بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد داده های تلفیقی پویا (DPD) به روش GMM

نقدشوندگی مهم ترین شاخص تثبیت و توسعه یافتگی بازار سرمایه است به همین دلیل، ایجاد نقدشوندگی برای اوراق بهادار یکی از مهم ترین کارکردهای بازارهای سرمایه به شمار می رود. از آن جا که اجرای برنامه خصوصی سازی از طریق عرضه عمومی سهام شرکت های دولتی در بورس از ابعاد مختلف و به طور مستقیم و غیرمستقیم می تواند نقدشوندگی بازار را تحت تاثیر قرار دهد، پژوهش حاضر درصدد بررسی اثرات اجرای این برنامه بر نقد شوندگی بورس اوراق بهادار تهران بوده تا میزان تاثیر آن را بر افزایش قابلیت رشد و توسعه بلندمدت بورس مورد ارزیابی و تحلیل قرار دهد. مبنای زمانی در این پژوهش ار ابتدای سال 84 تا شش ماه نخست سال 90 (26 مشاهده فصلی) می باشد که در نهایت تعداد 1959 داده جمع آوری گردید. به منظور افزایش درجه اطمینان نسبت به نتایج حاصل از آزمون فرضیات، از روش داده های تلفیقی پویا (DPD) استفاده شده و تخمین سیستم معادلات به کمک یکی از روش های پیشرفته اقتصاد سنجی؛ روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM) انجام گردیده است. نتیجه کلی پژوهش بیانگر تاثیر قابل توجه برنامه خصوصی سازی در بورس بر توسعه و نقدشوندگی این بازار می باشد که تداوم و گسترش اجرای سیاست اصل 44 (خصوصی سازی) از طریق بورس را به منظور بهره مندی بازار از اثرات مثبت و بلند مدت این سیاست مورد تایید و تاکید قرار می دهد.

Keywords:

سیاست های اصل 44 , خصوصی سازی , نقدشوندگی , داده های تلفیقی پویا , روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM)