مدیریت محدودیت های مالی و هزینه های نمایندگی به منظور حداقل نمودن عدم کارایی سرمایه گذاری شرکت ها

هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر مدیریت محدودیت های مالی و هزینه های نمایندگی بر کارایی سرمایه گذاری شرکت ها می باشد. جامعه آماری تحقیق حاضر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1391 تا 1395 بوده که حجمنمونه با توجه به روش غربالگری و پس از حذف مشاهدات پرت برابر با 115 شرکت می باشد .در این تحقیق درماندگی مالی بهعنوان متغیر مستقل در نظر گرفته شده تا تاثیر آن بر کارایی سرمایه گذاری (بیش سرمایه گذاری و کم سرمایه گذاری) شرکتمورد بررسی قرار گیرد. این تحقیق از لحاظ هدف، تحقیقی کاربردی است. طرح تحقیق آن از نوع پس رویدادی (با استفاده ازاطلاعات گذشته (می باشد. برای جمع آوری اطلاعات از روش کتابخانه ای و با استفاده از اطلاعات سایت سازمان بورس اوراقبهادار، نرم افزارهای رهآور نوین و تدبیر پرداز استفاده می گردد. در این تحقیق با توجه به نوع داده و روش های تجزیه وتحلیلآماری موجود، از روش داده های ترکیبی استفاده می شود .در این تحقیق که از داده های پانل (تابلویی) با اثرات ثابت استفاده شده، نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده های شرکت ها با استفاده از رگرسیون چند متغیره در سطح اطمینان % 95 نشانمی دهد شرکت های دارای محدودیت مالی، حساسیت کم سرمایهگذاری به جریانات نقد آزاد بالاتری دارند .همچنین این نتایج نشانمیدهد شرکتهای دارای مشکلات نمایندگی، حساسیت بیش سرمایه گذاری به جریانات نقد آزاد بالاتری دارند.

Keywords:

محدودیتهای مالی , مشکلات نمایندگی , کارایی سرمایه گذاری , بیش سرمایه گذاری , کم سرمایه گذاری