آیا متغیر های کلان اقتصادی بر شاخص بورس اوراق بهادار تهران((Tepix اثر میگذارند؟(مطالعه موردی: قیمت جهانی نفت خام و نرخ ارز بازار آزاد)

ازجمله عوامل و شاخصهای مهم تاثیرگذار بر اقتصاد ایران میتوان نرخ ارز و قیمت نفت خام را نام برد که به عنوان یک متغیرهای برونزا، بر متغیرهای کلان اقتصادی تاثیر دارند؛ بنابراین لازم است که در کشورهایی نظیر ایران که با نوسان بی وقفه نرخ ارز روبه رو هستند و از کشورهای عمده صادرکننده نفت به شمار میرود؛ سرمایه گذاران، گروه های سرمایه گذاری فعال در بازار سرمایه و همچنین سیاست گذران و تصمیم گیران اقتصادی، به بررسی تعاملات بین نوسانات نرخ ارز و قیمت جهانی نفت و شاخص بازار بورس اوراق بهادار پرداخته و ارتباط متقابل آنها در تعیین قیمت سهام مشخص سازند. بنابراین این پژوهش برای بررسی تعامل نوسانات نرخ ارز و قیمت جهانی نفت خام با شاخص بورس اوراق بهادار تهران یک مدل GARCH چند متغیره با رویکرد BEKK تعریف نمود که در آن متغیرهای نرخ ارز و قیمت جهانی نفت به عنوان متغیرهای مستقل و متغیر شاخص بورس اوراق بهادار بهعنوان متغیر وابسته در نظر گرفته شده است. همچنین داده های این پژوهش به صورت روزانه طی دوره زمانی فروردین سال ۱۳۹۴ تا اسفند ۱۳۹۸ از سایت سازمان بورس اوراق بهادار و بانک جهانی تهیه شده است. نتایج کلی پژوهش ضمن تائید رابطه ی بازار سرمایه و متغیرهای کلان اقتصادی، نشان داد که بین نوسانات قیمت نفت و شاخص بازار سهام ارتباط مثبت و بین تغییرات قیمت ارز و شاخص بازار سهام ارتباط منفی وجود دارد. بنابراین بر اساس این نتایج مدل، نوسانات قیمت نفت و نوسانات نرخ ارز به ترتیب اثر مثبت و منفی معناداری بر شاخص بورس اوراق بهادار (Tepix) دارد.

Keywords:

بازار سرمایه , نرخ ارز , قیمت جهانی نفت , استراتژی معاملاتی , مدل GARCH چند متغیره