چرخه عمر شرکت و ریسک غیرسیستماتیک : نقش تعدیل کننده نوسان جریان نقدی و عدم تقارن اطلاعاتی

از آنجا که شرکت ها در هر مرحله از عمر خود شرایط خاص و ویژگیهای اقتصاد ی منحصر به فرد ی دارند؛ لذا سرمایه گذاران در ارزیابی ریسک غیرسیستماتیک شرکت ها باید مراحل چرخه عمر شرکت را نیز در نظرگیرند. هدف پژوهش حاضر بررسی ریسک غیرسیستماتیک در طی مراحل چرخه عمر شرکت ها و همچنین تاثیر تغییرات نوسانات جریان نقدی و تغییرات عدم تقارن اطلاعاتی بر رابطه چرخه عمر شرکت و ریسک غیرسیستمات یک میباشد. برای انجام این پژوهش اطلاعات مربوط به ۷۱ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سال های بین ۱۳۸۷ تا ۱۳۹۶ با بهره گیر ی از معادلات رگرسیونی چندگانه مبتنی بر داده های تلفیقی، آزمون شده اند. نتایج آزمون فرضیه ها نشان دهنده رابطه معنادار بین مراحل چرخه عمر شرکت و ریسک غیرسیستماتیک است، به طوریکه شرکت در مراحل بلوغ و رشد دارای ریسک غیرسیستماتیک کم و در مرحله افول دارای ر یسک غیرسیستماتیک زیاد میباشد. همچنین نتایج نشان دهنده تاثیر نوسانات جریان نقدی و عدمتاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر رابطه بین چرخه عمر شرکت و ریسک غیرسیستماتیک میباشد

Keywords:

ریسک غیرسیستماتیک , چرخه عمر شرکت , نوسانات جریان نقدی , عدم تقارن اطلاعاتی