ارتباط حاکمیت شرکتی و ساختار سرمایه و هزینه ها سرمایه

هدف از انجام پژوهش حاضر ارتباط حاکمیت شرکتی و ساختار سرمایه و هزینه ها سرمایه می باشد. درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی، وجود حسابرس مستقل، اندازه هیات مدیره، دوگانگی وظیفه مدیرعامل، نفوذ مدیر عامل، نسبت حضور مدیران غیرموظف در هیات مدیره و ثبات مدیر عامل از جمله مکانیزم های حاکمیت شرکتی در نظر گرفته شده در این پژوهش هستند و ساختار سرمایه شامل نسبت بدهی های کوتاه مدت بر دارایی های نسبت بدهی های بلندمدت بر دارایی ها و نسبت کل بدهی ها بر دارایی ها می باشد. برای محاسبه هزینه سرمایه نیز از سه متغیر هزینه بدهی، هزینه حقوق صاحبان سهام و میانگین موزون هزینه سرمایه استفاده شده است. همچنین از لحاظ روش گردآوری داده ها، توصیفی- همبستگی است و از روش شناسی مبتنی بر بازار استفاده شده است. جامعه آماری این تحقیق ۵۵۰ شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره هفت ساله ۱۳۹۹-۱۳۹۳ می باشند. ۱۳۳ شرکت به عنوان نمونه آماری پژوهش انتخاب شد. اطلاعات موردنیاز از طریق صورتهای مالی حسابرسی شده شرکت ها مورد رسیدگی جمع آوری شده است. برای آزمون نرمال بودن داده ها از آزمون جار گوبرا، آزمون عدم وجود هم خطی بین متغیرهای مستقل از طریق ماتریس همبستگی، عدم وجود خودهمبستگی با همبستگی پیاپی بین خطاها از آزمون دوربین واتسون، برای بررسی واریانس ناهمسانی و همچنین تعیین روش تخمین بر اساس اثرات تصادفی از آزمون بروش و پاگان، برای آزمون تشخیص مدل از آزمون چاو، برای آزمون اثرات ثابت و تصادفی داده ها از آزمون هاسمن، برای آزمون فرضیه ها از آزمون رگرسیون چندگانه استفاده شده است. این محاسبات از طریق نرم افزار Excel و EVIEWS انجام گرفته است. نتایج نشان داد که بین حاکمیت شرکتی و ساختار سرمایه رابطه منفی و معناداری وجود دارد. و همجنین نتایج نشان می دهد که بین حاکمیت شرکتی و هزینه سرمایه رابطه منفی و معناداری وجود دارد. بین هزینه سرمایه بر ساختار سرمایه رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. هزینه سرمایه بر رابطه ی بین حاکمیت شرکتی و ساختار سرمایه تاثیر معناداری دارد.

Keywords:

مکانیزم های حاکمیت شرکتی , تامین مالی , هزینه سرمایه , سرمایه گذاران.