مدیریت پیشرفته ریسک ساختار سرمایه با ابزارهای نوین مالی ترکیبی در پروژه های زیرساختی حمل و نقل

توسعه یافتگی زیرساختهای حمل و نقل، نشانگر مزیت رقابتی هر کشور در عرصه اقتصاد جهانی است.امروزه توسعه پروژه های زیرساختی از طریق مشارکت های عمومی و خصوصی (PPP ها) به منظور کاهشریسک بخش دولتی و عمومی و تامین مناسب منابع مالی، توجه دولت و تعداد زیادی از سرمایه گذاران بخشخصوصی که به دنبال فرصت های بهتر برای بازگشت سرمایه بالاتر هستند را به خود جلب نموده است اماطراحی ساختار سرمایه این پروژه های عظیم به نوعی که با استفاده از انواع ابزارهای مالی، حداکثر منافع باحداقل ریسک سرمایه برای طرفین حاضر ایجاد شود چالشی علمی و حقوقی است. در این راستا استفاده ازانواع ابزارهای مالی و اوراق مشتقه برای تامین مالی و مدیریت ریسک این پروژه ها مورد توجه قرارگرفته است.با توجه به تنوع ابزارها و هزینه های تامین منابع مالی، بهینه سازی ساختار، چالش پیش روی سرمایه گذارانخصوصی و بخش دولتی است بنابراین، ارائه ابزارهای نو آورانه و شیوه های بهینه سازی برای ساختار سرمایهپروژه PPP از مهمترین استراتژی های مالی برای دولت و مناقصه گران خصوصی به منظور اطمینان از توجیه- پذیری اقتصادی سرمایه گذاری است. تحقیقات مختلفی تاکنون روی بهینه سازی ساختار سرمایه انجام شدهاست اما تا کنون تعداد تحقیقات برروی این موضوع در حیطه تامین مالی زیرساخت ها خصوصا در بخش حملو نقل بسیار محدود بوده است خصوصا استفاده از ابزارهای مالی ترکیبی یا تامین مالی ساخت یافته با امکانادعای احتمالی، تعیین شرایط بهینه برای ترکیب ابزارها را با چالش روبررو نموده است. در این تحقیق بااستفاده از برنامه ریزی پویای تصادفی شیوه ای جهت بهینه سازی ساختار سرمایه و حداقل شدن هزینه هایسرمایه ای ارائه می شود.

Keywords:

ساختار سرمایه , مشارکت های عمومی و خصوصی , مدیریت ریسک مالی , ابزارهای مالی , برنامه ریزی پویا