تاثیر خوش‮ بینی مدیران بر همزمانی قیمت سهام در شرکت‮های پذیرفته‮ شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده هم زمانی قیمت معیاری نسبی از اطلاعات خاص شرکت در مقایسه با اطلاعات بازار و صنعت است که در قیمت سهام منعکس می شود؛ لذا با شفافیت رابطه معکوس دارد. خوشبینی یکی از انواع سوگیری های رفتاری مدیران است که آنها را از ارزیابی درست شرکت باز می دارد. شفافیت اطلاعات تحت تاثیر این ویژگی رفتاری است. خوش بینی منجر به کاهش کیفیت و محتوای اطلاعاتی افشاها می شود که به تبع آن هم زمانی قیمت افزایش می یابد. پژوهش حاضر به بررسی تاثیر خوش بینی مدیریت بر هم زمانی قیمت با استفاده از داده های ۱۱۲ شرکت طی سال های ۱۳۸۹ تا ۱۳۹۵ پرداخته است. برای سنجش هم زمانی از مدل بیوتروسکی و روستون (۲۰۰۵) و برای خوش بینی از سه شاخص باقی مانده مدل رشد، دقت پیش بینی سود فصلی و مازاد مخارج سرمایه ای استفاده شد. یافته ها نشان داد مطابق با مباحث تئوریک، خوش بینی (مازاد مخارج سرمایه ای) اثر مثبت و معناداری بر هم زمانی دارد. درخصوص دو پروکسی دیگر خوش بینی، اثر معناداری مشاهده نشد.

Keywords:

خوشبینی مدیریت , همزمانی قیمت سهام , مالی رفتاری , شفافیت اطلاعاتی , پانل مقاوم.‬‬‬