مروری بر بررسی رابطه بین کیفیت افشا و هزینه سرمایه در ایران

استفاده کنندگان گزارش های مالی از اقشار مختلف اجتماع ، با اهداف و سطو ح متفاوت آگاهی و دارای علایق بسیار و نیاز های اطلاعاتی گوناگون هستند. آنچه در بازار های سرمایه باید مورد توجه قرار گیرد این است که بسیاری از افرادی که اقدام به سرمایه گذاریمی نمایند، مردم عادی بوده که تنها راه دسترسی آنها به اطلاعات مهم، اطلاعیه هایی است که از جانب شرکت ها منتشر می شود . در صورتی که اطلاعات مورد نیاز به صورتی نامتقارن بین افراد توزیع شود می تواند نتایج متفاوتی را نسبت به موضوعی واحد سبب شود. نبود تقارن اطلاعات پدیده ای منفی است که به طور معمول در بازار های اوراق بهادار رخ می دهد و منجر به تصمیم گیری های نامناسباقتصادی توسط سرمایه گذاران می شود. کیفیت افشا می تواند این عدم تقارن اطلاعاتی را از طریق تغییر رفتار معاملاتی سرمایه گذاران غیر مطلع تحت تاثیر قرار دهد. زمانی که کیفیت افشا کاهش می یابد، سرمایه گذاران کمتری در معاملات سهام شرکت وارد می شوند به طور کلی انتظار می رود که بین کیفیت افشا و عدم تقارن اطلاعاتی رابطه معکوس وجود داشته باشد، زیرا با کاهش کیفیت افشا، تلاشسرمایه گذاران برای دسترسی به اطلاعات محرمانه افزایش و در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی افزایش می یابد . با کاهش عدم تقارناطلاعاتی، نقد شوندگی سهام و هزینه معاملات افزایش یافته و تقاضا برای سهام شرکت کاهش می یابد و این موضوع افزایش هزینه سرمایه شرکت را به دنبال خواهد داشت.

Keywords:

کیفیت افشا , هزینه سرمایه , عدم تقارن اطلاعاتی , سرمایه گذاران مطلع , اطلاعات محرمانه