رابطه ساختار سرمایه، جریان نقدی آزاد و علمکرد شرکت

هدف از انجام این تحقیق بررسی رابطه ساختار سرمایه، جریان نقدی آزاد و عملکرد شرکتاست. با توجه به اینکه سه مولفه (ساختارسرمایه، جریان نقدی آزاد وعملکرد شرکت ) رابطهپیچیده درونی و نزدیکی با هم دارند بنابراین یک بررسی مشترک به منظور درک بهتر روابطبین آنها مورد نیاز است.هر کدام از این اقلام یک ویژگی اساسی برای استفاده کنندگان ازاطلاعات مالی است. در این تحقیق از نسبت کیو توبین به عنوان یک معیار عملکردی استفادهشده است. این معیار به ما نشان می دهد که بازار سرمایه به عنوان مجموعه ای از تصمیمگیرندگان خبره، چه ارزیابی از گذشته، حال و آینده ی شرکت دارند.جامعه ی این تحقیق بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین نمونه ی این تحقیق متشکل از114 شرکت طی بازه ی زمانی 1386 تا 1391 بوده است. نتایج به دست آمده از مدل اولتحقیق بیانگر رابطه ی مثبت و معنادار بین جریان وجه نقد آزاد، جریان وجه نقد و رشد فروششرکت با شاخص کیو توبین می باشد. از طرفی نتایج به دست آمده بیانگر رابطه ی منفیفروش و اهرم مالی شرکت با شاخص کیو توبین می باشد. در مدل دوم تحقیق به بررسی عواملموثر بر جریان وجه نقد آزاد می پردازیم. نتایج به دست آمده از تخمین مدل دوم تحقیق بیانگراثرات مثبت و معنادار پرداخت سود و فروش شرکت بر جریان وجوه نقد آزاد آن می باشد . درعین حال نتایج به دست آمده در خصوص متغیر اهرم مالی معنادار نیست.در مدل سوم تحقیق به بررسی عوامل موثر بر اهرم مالی شرکت می پردازیم . نتایج به دستآمده از مدل سوم تحقیق نشان دهنده ی اثرات منفی و معنادار بین متغیرهای سرمایه درگردش و مخارج سرمایه ای بر اهرم مالی شرکت می باشد. در عین حال نتایج به دست آمدهبیانگر اثرات مثبت و معنادر فروش بر اهرم مالی شرکت می باشد . شایان ذکر است نتایج بهدست آمده در خصوص شاخص کیو توبین و نسبت سریع معنادار نیست

Keywords:

کیو توبین , اهرم مالی , جریان وجه نقد آزاد , ساختار سرمایه