نوسانات قیمت دارایی ها ،کل های پولی و بازده سهام در ایران

بعضی از اقتصاددانان جهان سرمایه داری بر این عقیده اند که وظیفه اولیه واحدهای انتفاعی، تحصیل سود از طریق تولید کالاهای مورد تقاضای بازار است و تنها از این طریق می توان کارایی اقتصادی جامعه را افزایش داد. بر این اساس نقش اولیه سیستم مالی کشور، تسهیل پس ان داز و سرمایه گذاری درجامعه اقتصادی است. مسئله تأمین مالی برای شرکتها جهت ادامه حیات بسیار مهم است. در این راستا انتشار و فروش اوراق قرضه و سهام از ابزار مهمتأمین مالی محسوب می شود. نقش بورس اوراق بعنوان بخش مهم بازار سرمایه جهت داد و ستد انواع اوراق بهادار مهم و اساسی بنظر می رسد .در این تحقیق با استفاده از مدل خود رگرسیون برداریVAR تأثیر کل های پولی عرضه پول، حجم نقدینگی و پایه پولی را بر شاخص بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 91-1375بطور فصلی مورد بررسی قرار دهد. نتایج به دست آمده نشان می دهد تغییرات شاخص قیمت سهام در ایران بیشتر از هرمتغیر دیگری توسط تغییرات حجم پولM1توضیح داده می شود.افزایش شاخص قیمتی مصرف کننده تأثیر مثبت قابل توجه و پایداری بر شاخصقیمت سهام دارد.افزایش نرخ بهره تأثیر نسبتاً اندک و کوتاه مدتی بر شاخص قیمت سهام دارد.افزایش حجم پول تأثیر قابل توجه و بلندمدتی بر شاخص قیمت سهام دارد

Keywords:

کل های پول , مدل خود رگرسیون برداریVAR , نرخ بهره , حجم پول