بررسی تاثیر مکانیزم های حاکمیت شرکتی و جریان نقد آزاد بر سرمایه گذاری بیش از حد شرکت های پذیرفته شده در بورس

پژوهش حاضر به منظور بررسی تاثیر مکانیزم های حاکمیت شرکتی و جریان نقد آزاد بر سرمایه گذاری بیش از حد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره شش ساله در بازه زمانی 1393-1388 انجام شد که با اجرای روش حذف سیستماتیک نمونه ی آماری این پژوهش متشکل از 520 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می باشد.برای تجزیه وتحلیل نتایج بدست آمده پژوهش از نرم افزارEviews7 استفاده شده و همچنین برای تجزیه و تحلیل داده ها از روش های توصیف و تحلیل آماری استفاده شده است. و با توجه به اینکه روش آزمون فرضیه ها مستلزم تحلیل همبستگی است و متغیرهای مورد بررسی کمی هستند برای آزمون فرضیه ها از روش رگرسیون استفاده شده است.متغیرهای به کار گرفته شده در این پژوهش حاکمیت شرکتی و جریانات نقد آزاد معیارهای اندازه گیری مکانیزم حاکمیت شرکتی می باشند،همچنین در این پژوهش از متغیرهای وجه نقد ، فرصت رشد و بازده دارایی ها، درجه اهرم ، اندازه شرکت و عمر شرکت به عنوان متغیر کنترلی استفاده شده است.نتایج به دست آمده نشان دهنده وجود رابطه معنادار و مستقیم بین حاکمیت شرکتی و جریانات نقد آزاد با توجه به مکانیزم حاکمیت شرکتی برقراراست،این در حالی است که مدیران مایل به سرمایه گذاری جریان های نقد آزاد در پروژه های با منفعت شخصی هستند واز رویه های پیش بینی شده پیروی نکرده برخی از فعالیت های سرمایه گذاری در مجموع ممکن است که بازده مثبت داشته باشند،ولی این بازده کمتر از هزینه سرمایه است.

Keywords:

حاکمیت شرکتی , جریانات نقدآزاد , سرمایه گذاری بیش از حد