بررسی عملکرد قیمت گذاری سهام در اولین عرضه سهام شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران

در این تحقیق مساله اصلی بررسی بازده کوتاه مدت حاصل از خرید و فروش سهام شرکتهای تازه وارد به بازار بورس تهران در مقایسه با بازده شاخص قیمت بورس طی دوره مشابه است همچنین در این تحقیق الگوهای مشاهده شده در زمینه عرضه اولیه سهام شرکتها در بازارهای بورس سراسر دنیا بررسی شده است این سه الگو عبارتند از بازده کوتاه مدت بیشتر شرکتهای تازه وارد نسبت به بازده بازار بازده بلندمدت کمتر این شرکتها و وجود دوره های خاص در زمینه فعالیت شرکتهای تازه وارد در بازار جامعه آماری شرکتهای تازه پذیرفته شده در بورس از ابتدای سال 1378 تا انتهای سال 1382 می باشد اهمیت این دوره از نظر گسترش چشمگیر بازار بورس طی آن و نیز حجم زیاد شرکتهایی است که برای اولین بار سهام خود را در بازار بورس تهران عرضه نموده اند. نتایج حاصل از این تحقیق نشان می دهد که در طی دوره مورد مطالعه بازده کوتاه مدت شرکتهای تازه پذیرفته شده در بازار بیشتر از بازده کوتاه مدت بازار است از این نظر الگوی رفتار بازده کوتاه مدت سهام جدید بازده اضافی کوتاه مدت شرکتهای تازه وارد به بازار در بورس اوراق بهادارتهران مشابه سایر کشورهای جهان است و شواهدی وجود دارد که نشان دهنده تاثیر اندک نوع موسسه حسابرسی شرکت تازه وارد به بازار بر روی بازده کوتاه مدت سهام جدید معامله شده در بازار بورس است همچنین نتایج این تحقیق نشان دهنده حذف تاثیر نوع موسسه حسابرسی با توجه به تاثیر عوامل دیگر در نظر گرفته شده برای بررسی بازده کوتاه مدت شرکتهای تازه وارد به بازار است.

Keywords:

عرضه اولیه اوراق بهادار , سهام جدید نامتقارن بودن اطلاعات بازده کوتاه مدت سهام , علامت دهی