بررسی تاثیر اندازه شرکت بر رابطه اهرم مالی و بازده حقوق صاحبان سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طول بحران مالی جهانی

در کشورمان بعد از گذشت سالیان دراز، هنوز بورس جایگاه واقعی خود را پیدا نکرده است. از سوی دیگر، بدهی های مالی شرکتها به یکی از موانع رشد و شکوفایی شرکتها تبدیل شده است. شناسایی عوامل موثر بر عملکرد شرکتها می تواند کمک شایانی به وضعیت شرکتها نماید، که در این مطالعه مورد توجه قرار خواهد گرفت. بنابراین در پژوهش حاضر، به بررسی تاثیر اندازه شرکت بر رابطه اهرم مالی و بازده حقوق صاحبان سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طول بحران مالی جهانی پرداخته شده است. این پژوهش از نظر هدف، کاربردی و از نظر ماهیت، همبستگی است. جامعه آماری این پژوهش شامل شرکت هایی است که در سالهای 1388 تا 1393 در بورس اوراق بهادار تهران فعالیت داشتهاند و با توجه به محدودیت های اعمال شده، 90 شرکت بعنوان نمونه انتخاب شده است. برای تخمین مدل از نرم افزار ایویوز)1نسخه (9 و روش پانل2با اثرات ثابت استفاده شده است. نتایج این مطالعه نشان داده است که عوامل متعددی بر عملکرد شرکت (بازده حقوق صاحبان سهام) تاثیرگذار است که برخی از این عوامل از جمله اندازه شرکت و اهرم مالی می باشد. این معیارها، جزء مهمترین معیارهایی هستند که در زمان انتخاب فرصت های سرمایه گذاری مورد توجه سرمایه گذاران قرار می گیرند. شرکت های بزرگمعمولا در برابر تغییر شرایط اقتصادی حساسیت زیادی ندارند، بنابراین در زمان تغییر چرخه های تجاری، نوسانات کمتری از خود نشان می دهند، بنابراین ریسک کمتری دارند و ازین رو یک رابطه مثبتی بین اندازه شرکت و بازده وجود دارد. همچنین، شرکت هایی که اهرم مالی بالایی دارند عملکرد ضعیف تری نسبت به شرکت هایی که اهرم پایین تری دارند، خواهند داشت و یک رابطه منفی بین اهرم مالی و عملکرد وجود دارد.

Keywords:

اندازه شرکت , اهرم مالی , بازده حقوق صاحبان سهام , بحران مالی جهانی