عبور نامتقارن نرخ ارز بر قیمت سهام در ایران: رویکرد ARDL

نرخ ارز ازجمله عوامل اثرگذار بر شاخص قیمت سهام است که این متغیر با نا اطمینانی و بیثباتی خود تغییراتی را درشاخص قیمت بورس سهام ایجاد کرده است. در مطالعه حاضر عبور نامتقارن نرخ ارز بر قیمت سهام در ایران طی سالهای 1370-1395 مورد بررسی قرارگرفته است. به همین منظور ابتدا تغییرات مثبت و منفی نرخ ارز موثر واقعی محاسبه گشته و سپس بهکمک نرم افزار eviews9، اثر نرخ ارز و نوسانات آن بر شاخص قیمت سهام با استفاده از روش هم جمعی ARDL برآورد شده و سرانجام، با تعیین تعداد وقفه بهینه و روابط بلندمدت، الگوی تصحیح خطا برداری (VECM) ارایه شده است. نتایجبه دست آمده حاکی از این است که بین دو متغیر نرخ ارز موثر واقعی و شاخص قیمت سهام رابطه معکوس وجود دارد به طوریکهبه ازای یک درصد افزایش نرخ ارز، شاخص قیمت سهام 0/0057 درصد کاهش و به ازای یک درصد کاهش نرخ ارز، شاخص قیمت سهام 0/0035 درصد افزایش می یابد و همچنین این اختلاف اثرات افزایش و کاهش نرخ ارز موثر واقعی بر شاخص قیمت سهام به لحاظ آماری معنی دار می باشد. یافته ها نشان میدهد که شاخص قیمت مصرف کننده اثر مثبت و معنی دار بر شاخصقیمت سهام دارد.

Keywords:

نرخ ارز , قیمت سهام , اقتصاد ایران , الگوی خود توضیحی با وقفه برداری