توسعه مالی، حاکمیت شرکتی و هزینه تامین سرمایه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هزینه سرمایه به عنوان عامل اساسی در تصمیم گیری های مرتبط با سرمایه گذاری، بودجه بندی سرمایه ای و تعیین ارزششرکت از طریق بررسی عوامل موثر بر آنها مورد توجه قرار می گیرد. بر همین اساس اطلاع از هزینه سرمایه همواره درتصمیمات شرکتی نقش اساسی داشته است. در این راستا در این تحقیق با استفاده از داده های 100 شرکت از شرکتهایپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1388 تا 1395 به بررسی اثر حاکمیت شرکت بر هزینه سرمایهو بررسی اثر تعدیلگری توسعه بازار سرمایه و توسعه بانکی بر این رابطه پرداخته شده است. در این تحقیق از دو مدل جهتمحاسبه هزینه سرمایه و دو معیار استقلال هییت مدیره و اندازه هییت مدیره جهت محاسبه حاکمیت شرکتی استفاده شدهاست. نتایج این تحقیق با استفاده از داده ها و مدل های پنلی بیانگر این است که متغیر استقلال هییت مدیره اثر منفی ومعنادار و متغیر اندازه هییت مدیره اثر غیر معناداری بر هزینه سرمایه با استفاده از هر دو مدل دارند. متغیرهای استقلالهییت مدیره و اندازه هییت مدیره دارای اثر معنادار بر توسعه مالی نمیباشند. متغیر تعدیلگر توسعه بازار سرمایه دارای اثرتعدیلگر معناداری بر شدت و جهت رابطه بین اندازه هییت مدیره و هزینه سرمایه با استفاده از مدل دوم دارد و متغیر تعدیلگرتوسعه بانکی دارای اثر تعدیلگر معناداری بر شدت رابطه بین استقلال هییت مدیره و هزینه سرمایه با استفاده از مدل دوم دارد.

Keywords:

هزینه سرمایه , حاکمیت شرکتی , توسعه مالی , بازار سرمایه