بررسی حق کنترل مازاد، حاکمیت شرکتی و حساسیت های جریان وجوه نقدی

امروزه نقش سرمایه های فکری در ایجاد ارزش برای شرکت ها و واحدهای تجاری بسیار بیشتر از نقشی است که سرمایه های مالی در واحدها ایفا می کنند در این میان، حرفه حسابداری و حسابداران نقش مهمی برای یافتن راه های موثر جهت کنترل و اندازه گیری و سنجش سرمایه های فکری به وسیله مدل ها و روش های ارزیابی این سرمایه ها بر عهده دارند. این مطالعه به بررسی حق کنترل مازاد، حاکمیت شرکتی و حساسیت های جریان نقدی وجوه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. به عبارت دیگر در تحقیق پیش رو رابطه بین افشای اختیاری شرکت و انحراف حقوق جریان وجوه نقد ازحق کنترل مورد بررسی قرار گرفته است. برای این منظور چهار فرضیه تدوین شده است که روابط بین افشای اختیاری و انحراف حقوق جریان وجوه از حق کنترل را در شرایطی که شرکت نیاز به تامین مالی داشته باشد و همچنین در شرایطی که شرکت ها در ساختار مالکیت شان سهام داران بزرگ غیر مدیریتی داشته باشند را مورد بررسی قرار داده است. در این راستا، تعداد 65 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1396 1390 به طور نمونه ای انتخاب گردیدند. به منظور تجزیه و تحلیل اطلاعات در گام اول از آمار توصیفی درجهت چگونگی و وصف متغیرهای تحقیق استفاده شده سپس در جهت آزمون فرضیه ها از تحلیل رگرسیون همبستگی استفاده گرددید. بدان معنا که ابتدا اطلاعات مورد نیاز برای انجام محاسبه و سپس آزمون های رگرسیون برای مطالعه رابطه و میزان تاثیر متغیر مستقل (حقوق جریان وجوه نقد، تامین مالی خارجی و مالکیت سهام دار غیر مدیریتی بزرگ) بر متغیر وابسته (افشای اختیاری) شرکت ها مورد تجزیه و تحلیل گرفت. نتایج حاصل از بررسی آزمون ها منجر به رد فرضیه اول و دوم مبنی بر رابطه بین افشای اختیاری و انحراف حقوق جریان وجوه نقد ازحق کنترل در شرایط نیاز به تامین مالی گردید و فرضیه سوم مبنی بر تاثیر گذاری درصد سهام داران بزرگ غیر مدیریتی بر رابطه فوق مورد تایید قرار گرفت. نتیجه فرضیه چهارم بیانگر این است که بین حاکمیت شرکتی و افشای سرمایه فکری رابطه معناداری وجود دارد.

Keywords:

افشای اختیاری , حقوق کنترل مازاد , حاکمیت شرکتی , هزینه نمایندگی , سرمایه فکری , حساسیت های جریان نقدی وجوه